Искусство жить в долг,

или Как инвестбанк «Голдман Сакс» помог обмануть Евросоюз

Ужесточение внутренней фискальной политики было вынужденным. Приходится платить и за беспечность, означавшую, что страна жила в долг у своих будущих поколений, а также за то, что с момента присоединения к единой европейской валюте деловой и политический истеблишмент наследницы древней Эллады бережно хранил тайну тайн. А именно: каким образом тогдашнему правительству удавалось уменьшить показатель бюджетного дефицита (не более 3% от ВВП) и соотношение общего долга (не более 60% от ВВП). Оба критерия были условиям вхождения в еврозону.

Ларчик открылся в этом феврале, когда всплыла малоприятная правда: в 2001 году, вскоре после отказа от драхмы в пользу евро, Греция заняла приличную сумму денег на стороне – порядка одного миллиарда долларов. Заняла по схеме, предложенной американским инвестиционным банком «Голдман Сакс». По бумагам выходило, что имела место своповая операция, причём в ней был искусственно занижен обменный курс. Разницу «Голдман Сакс» выплатил греческим властям чистоганом. Формально сделку нельзя было отнести к категории займов или кредитов, а потому сумма суверенного долга Греции в результате не увеличилась в бухгалтерских гроссбухах ни на один общеевропейский цент.

Созданная в 2001 году компания, названная в честь древнего божества Эола, повелителя ветров, стала получателем чистой наличности в обмен на долговые обязательства, которые нигде в бухгалтерских книгах не фигурировали. Греки расплатились тем, что отдали право заимодавцу забирать себе аэропортовые сборы и сборы с платных автомобильных дорог на годы вперёд. Еще раньше, в 2000 году, схожая компания под мифологическим именем «Ариадна» стала получателем крупной суммы взамен обещания отдавать доходы от общенациональной лотереи. И снова в документах эти договоренности были названы сделками по продажам, а не по займам. И снова сумма внешнего долга, если по бумагам, не увеличилась.

Шила в мешке не утаишь. Тем более такое острое шило. Профессор экономики в Римском университете Густаво Пиго в своем исследовании, датированном 2001 годом, поставил под сомнение целесообразность прибегать к услугам банков с Уолл-стрит для того, чтобы обойти принятые правила получения, обслуживания и выплаты долгов. Профессор задался отнюдь не абстрактными вопросами: «Какие отношения возникают между правительствами и этими банками после того, как они оказались в смертельных объятиях друг у друга, когда каждая из сторон обладает возможностью шантажировать другую? Как это меняет, к примеру, характер регулирования деятельности банков?» Густаво Пиго, как человек от академической науки, был объективен в своём ответе: «Этого мы не знаем – возможно, что никак, но в любом случае имеет место конфликт интересов».

Георгиос Алагоскуфис, ставший министром финансов Греции, поднял эту взрывоопасную тему на слушаниях в парламенте в 2005 году. Больше всего он сокрушался, что за кредиты придется расплачиваться аж до 2019 года. Не говоря о том, что за финансовую транзакцию 2001 года, сообщает американская «Нью-Йорк таймс», Греция выплатила в качестве гонорара автору этой схемы банку «Голдман Сакс» 300 миллионов долларов.

Почему греческие власти прибегли к услугам этого банка, понять трудно. Известно, что на протяжении всей истории существования «Голдман Сакс» подвергался критике за умение надувать пузыри и делать деньги из воздуха. Крупный экономист Джон Гэлбрайт в своей книге «Великий крах 1929 года» возлагает значительную долю ответственности за финансовые махинации на созданные банком фонды – трасты, которые использовались для неудержимого займа денег. «Трудно не удивляться масштабу воображения, приведшему к этому титаническому безумию», – пишет Гэлбрайт, напоминая читателям, что совокупные потери банковской системы в тот год составили в сегодняшних деньгах 475 миллиардов долларов.

В наши дни «Голдман Сакс» был объектом критики за применение такой схемы, как laddering, означавшей, если попросту, манипуляцию ценами, инвесторами, публикой. В 1990-е годы банк был главным устроителем вывода на биржу акций Интернет-компаний. В 1997 году, например, из 24 вышедших на рынок через «Голдман Сакс» компаний, треть была убыточной. За четыре месяца 2000-го банк вывел на биржу 18 компаний – 14 из них были убыточными. Однако гонорар в 6-7% от стоимости акций делал это занятие прибыльным, пока пузырь сетевых компаний – компаний дотком – не лопнул. А в 2005 году за применение метода laddering «Голдман Сакс» был признан виновным и сумел откупиться штрафом в размере 40 миллионов долларов.

Правительство Греции не могло не знать, с кем имеет дело. Видимо, вкус легких денег, позволявших выглядеть достойным членом клуба под названием «еврозона», был слишком притягателен. До определённого момента. Когда в ноябре 2009 года глава «Голдман Сакс» Гари Кон прилетел в Афины, чтобы предложить снова одолжить денег под залог доходов от национальной системы здравоохранения, договориться уже не удалось. К тому моменту шею Греции оттягивал мельничный жернов долга в размере 300 миллиардов долларов, и как его снять – никто не знал.

В январе «Голдман Сакс» вновь привлек к себе пристальное внимание. В тот самый день, когда президент США Барак Обама призвал ввести ограничения на размеры банковских структур и более строго отслеживать их деятельность, в «Голдман Сакс» было объявлено, что начинается распределение бонусов и премий между высшими руководящими чиновниками – за хорошую работу в кризисном 2009 году. Причём сумма, выделенная на вознаграждения, составляла 16 миллиардов долларов.

Не исключено, что демонстративная акция «в противоход» обамовской политики смирения, скромности и умерения аппетитов жирных котов от бизнеса стала дополнительным поводом для того, чтобы припомнить «Голдман Саксу» прежние прегрешения. Бен Бернанке, глава Федеральной резервной системы США, объявил, что регуляторы финансового рынка уже занялись изучением странных делишек банка в Старом Свете.

Впрочем, с юридической точки зрения сделка с Грецией почти неуязвима. Как сказал Джеральд Корриган, глава банка «Голдман Сакс Ю-ЭС-Эй», эта операция полностью соответствовала действовавшему на тот момент законодательству Европейского Союза. Правила игры изменили только в 2007 году. С позиции сегодняшнего дня, признал Корриган, «если посмотреть в зеркало заднего вида», нужна была большая транспарентность.

В Евросоюзе не могли не опечалиться тем, что крупнейшая американская банковская структура, известная своими достижениями на спекулятивном рынке акций, несёт часть ответственности за сокрытие правды о реальной глубине долговой ямы, в которую угодила Греция. Германский канцлер заявила: «Это скандал, если выяснится, что те же банки, которые привели нас на грань пропасти, помогали подделывать статистику».

У главного донора бюджета ЕС вызвало раздражение и то обстоятельство, что греческий вице-премьер Теодорос Пангалос увязал роль Германии в преодолении нынешнего финансового кризиса с ответственностью Третьего рейха за Вторую мировую войну. Как выразилась английская «Гардиан», Германия «упёрлась» и не желает даже рассматривать вопрос о том, чтобы оплатить счета запутавшейся в долгах беспечальной транжирки.

Тем не менее, в случае дальнейшего скольжения по наклонной плоскости и появления реального шанса, что Греция объявит дефолт, то есть откажется платить по векселям, всем в ЕС придется скинуться, чтобы не допустить эффекта домино. Дело в том, что крупнейшие европейские финансовые корпорации являются держателями долговых бумаг Греции. Как сообщает «Нью-Йорк таймс», германские банки рассчитывают получить с Афин сумму в 43,2 миллиарда долларов, швейцарские банки надеются на возврат 64 миллиардов, а французские банки не возражали бы против возврата им 75,4 миллиарда. При таком раскладе, головная боль всегда острее у кредитора. Грянет ли дефолт, станет ясно после того, как Греция в апреле и в мае расплатится (или не расплатится) по текущим счетам на сумму более 20 миллиардов евро.

Владимир МИХЕЕВ

№3(42), 2010